2023-03-31 • Cập nhật

Các Điều Kiện Niêm Yết trên NASDAQ là gì? Hướng Dẫn Chi Tiết

#nasdaq
#indices

cover 642x361.png

Nhà giao dịch luôn cố gắng liên kết các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ với tính thanh khoản tối đa. Các sàn này đại diện cho sức mạnh của ngành tài chính và thị trường chứng khoán. Khi nói đến thị trường chứng khoán Mỹ, nhiều người nghĩ ngay đến NYSE, AMEX, và tất nhiên không thể bỏ qua The National Association of Securities Dealers Automated Quotations, hay còn được biết đến với tên gọi NASDAQ. Trong bài viết này, hãy cùng chúng tôi tìm hiểu về những kiến thức cơ bản và các điều kiện niêm yết trên NASDAQ.

NASDAQ là gì?

NASDAQ là sàn giao dịch chứng khoán lớn thứ hai trên thế giới, dẫn đầu về khối lượng cổ phiếu được giao dịch. Đây là một bộ phận của National Association of Securities Dealers (NASD) và được kiểm soát bởi Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC). Cổ phiếu của những gã khổng lồ công nghệ hàng đầu như Google và Microsoft được giao dịch tại đây bên cạnh hơn 3,000 công ty niêm yết.

NASDAQ là một sàn giao dịch thú vị. Đây không chỉ là một trong những công trình lớn nhất thế giới mà còn đang được phát triển nhanh chóng. Tìm hiểu lý do tại sao các nhà giao dịch lại lựa chọn NASDAQ.

Các cấp công ty niêm yết trên NASDAQ

Để công ty của bạn được niêm yết trên NASDAQ, bạn cần hoàn tất các thủ tục niêm yết. Sau đó, bạn cần đăng ký với SEC, và đáp ứng các yêu cầu tối thiểu về số lượng cổ đông, cổ phiếu lưu hành và số vốn.

NASDAQ có cách tiếp cận phù hợp với từng công ty. Bản thân sàn giao dịch được chia thành ba cấp:

Thị Trường Vốn NASDAQ (Capital Market) dành cho các công ty có vốn hóa nhỏ,
Thị Trường Toàn Cầu NASDAQ (Global Market) dành cho các công ty có mức vốn hóa trung bình,
Thị Trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ (Global Select Market) dành cho các công ty có số vốn hóa lớn.

Mỗi cấp đề cập ở trên sẽ có điều kiện niêm yết riêng.

Tiêu chí niêm yết trên NASDAQ

Các công ty muốn niêm yết trên NASDAQ phải đáp ứng những tiêu chí định lượng và định tính cũng như các tiêu chuẩn quản trị. Đối với những người muốn kiểm tra để đảm bảo tính phù hợp, sàn sẽ cung cấp một lựa chọn niêm yết sơ bộ. Hoạt động này sẽ giúp xác định xem tổ chức phát hành có đáp ứng các tiêu chí và tiêu chuẩn cần thiết hay không.

Bản thân quá trình này khá dễ dàng và an toàn, vì Trung Tâm Niêm Yết NASDAQ sẽ hỗ trợ và cung cấp các mẹo hữu ích theo từng bước của quá trình.

Quá trình đăng ký bao gồm các bước sau:

Thu thập thông tin công ty. Kiểm tra sơ bộ các mẫu đăng ký trên trang web NASDAQ và chuẩn bị trước mọi thứ để quá trình diễn ra nhanh chóng và dễ dàng hơn.
Tạo một tài khoản. Nếu không có tài khoản, bạn sẽ không thể hoàn thành tiến trình gửi đơn đăng ký của mình.
Hoàn tất quá trình đăng ký. Bạn có thể gửi đơn tức thì hoặc lưu lại và tiếp tục vào lúc khác.
Kết nối với nhà phân tích niêm yết của bạn. Sau khi gửi đơn, bạn sẽ nhận được một email xác nhận. Một vài ngày sau đó, bạn sẽ nhận được email thứ hai với thông tin liên hệ của chuyên gia chỉ định.

Quá trình xử lý đơn đăng ký thường mất từ bốn đến sáu tuần.

Xem thông tin bên dưới để nắm bắt các điều kiện niêm yết đối với Thị Trường Vốn NASDAQ, Thị Trường Toàn Cầu NASDAQ và Thị Trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ.

Các Yêu Cầu Về Tài Chính Và Tính Thanh Khoản Của Thị Trường Vốn NASDAQ

Tổ chức phát hành cần đáp ứng tối thiếu các tiêu chí của một trong những tiêu chuẩn sau.

Điều kiện	Tiêu Chuẩn Vốn Chủ Sở Hữu	Tiêu Chuẩn Giá Trị Thị Trường Của Chứng Khoán Niêm Yết	Tiêu Chuẩn Thu Nhập Ròng
Vốn Cổ Đông	5 triệu đô	4 triệu đô	4 triệu đô
Giá Trị Thị Trường Của Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế	15 triệu đô	15 triệu đô	5 triệu đô
Lịch Sử Hoạt Động	2 năm	—	—
Giá Trị Thị Trường Của Chứng Khoán Niêm Yết	—	50 triệu đô	—
Thu Nhập Ròng Từ Hoạt Động Kinh Doanh Liên Tục (trong năm tài chính gần nhất hoặc hai trong ba năm tài chính gần nhất)	—	—	750,000 đô
Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế	1 triệu	1 triệu	1 triệu
Cổ Đông Sở Hữu Các Đơn Vị Cổ Phiếu Không Hạn Chế	300	300	300
Nhà Tạo Lập Thị Trường	3	3	3
Giá Dự Thầu hoặc Giá Đóng Cửa	4$ 3$	4$ 2$	4$ 3$

Các Yêu Cầu Về Tài Chính Và Tính Thanh Khoản Của Thị Trường Toàn Cầu NASDAQ

Tổ chức phát hành cần đáp ứng tối thiếu các tiêu chí của một trong những tiêu chuẩn sau.

Điều kiện	Tiêu Chuẩn Thu Nhập	Tiêu Chuẩn Vốn Chủ Sở Hữu	Tiêu Chuẩn Giá Trị Thị Trường	Tiêu Chuẩn Tổng Tài Sản/ Tổng Doanh Thu
Thu Nhập Từ Hoạt Động Kinh Doanh Liên Tục trước Thuế Thu Nhập (trong năm tài chính gần nhất hoặc hai trong ba năm tài chính gần nhất)	1 triệu đô	—	—	—
Vốn Cổ Đông	15 triệu đô	30 triệu đô	—	—
Giá Trị Thị Trường Của Chứng Khoán Niêm Yết	—	—	75 triệu đô	—
Tổng Tài Sản và Tổng Doanh Thu (trong năm tài chính gần nhất hoặc hai trong ba năm tài chính gần nhất)	—	—	—	75 triệu đô và 75 triệu đô
Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế	1.1 triệu	1.1 triệu	1.1 triệu	1.1 triệu
Giá Trị Thị Trường Của Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế	8 triệu đô	18 triệu đô	20 triệu đô	20 triệu đô
Giá Dự Thầu	4$	4$	4$	4$
Cổ Đông Sở Hữu Các Đơn Vị Cổ Phiếu Không Hạn Chế	400	400	400	400
Nhà Tạo Lập Thị Trường	3	3	4	4
Lịch Sử Hoạt Động	—	2 năm	—	—

Các Yêu Cầu Tài Chính Của Thị Trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ

Tổ chức phát hành phải đáp ứng tối thiểu các tiêu chí của một trong bốn tiêu chuẩn tài chính và đảm bảo điều kiện về tính thanh khoản.

Yêu Cầu Tài Chính	Tiêu Chuẩn 1: Thu Nhập	Tiêu Chuẩn 2: Vốn Hóa trên Dòng Tiền	Tiêu Chuẩn 3: Vốn Hóa trên Doanh Thu	Tiêu Chuẩn 4: Tài Sản trên Vốn Cổ Đông
Thu Nhập Trước Thuế (thu nhập từ hoạt động kinh doanh liên tục trước thuế thu nhập)	Tổng trong ba năm tài chính trước đó ≥ 11 triệu đô và Mỗi năm trong ba năm tài chính trước đó ≥ 0 đô và Mỗi năm trong hai năm tài chính gần đây nhất ≥ 2.2 triệu đô	—	—	—
Dòng Tiền	—	Tổng trong ba năm tài chính trước đó ≥ 27.5 triệu đô và Mỗi năm trong ba năm tài chính trước đó ≥ 0 đô la	—	—
Vốn Hoá Thị Trường	—	Trung bình ≥ 550 triệu đô trong 12 tháng trước	Trung bình ≥ 850 triệu đô trong 12 tháng trước	160 triệu đô
Doanh Thu	—	Năm tài chính trước đó ≥ 110 triệu đô	Năm tài chính trước đó ≥ 90 triệu đô	—
Tổng Tài Sản	—	—	—	80 triệu đô
Vốn Cổ Đông	—	—	—	55 triệu đô
Giá Dự Thầu	4$	4$	4$	4$

Các Yêu Cầu về Tính Thanh Khoản Của Thị Trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ

Tổ chức phát hành phải đáp ứng các yêu cầu về tính thanh khoản sau đây.

Yêu Cầu Tính Thanh Khoản	Các Đợt Phát Hành Công Khai Lần Đầu Và Chia Tách Công Ty	Niêm Yết Trực Tiếp Thông Qua Huy Động Vốn hoặc Tăng Vốn: Giao Dịch Cổ Phiếu Phổ Thông hoặc Cổ Phiếu Tương Đương	Niêm Yết Trực Tiếp	Công Ty Liên Kết
Cổ Đông Sở Hữu Các Đơn Vị Cổ Phiếu Không Hạn Chế hoặc Tổng Số Cổ Đông hoặc Tổng Số Cổ Đông và Khối Lượng Giao Dịch Trung Bình Hàng Tháng Trong Mười Hai Tháng Qua	450 hoặc 2,200	450 hoặc 2,200 hoặc 550 và 1.1 triệu	450 hoặc 2,200 hoặc 550 và 1.1 triệu	450 hoặc 2,200 hoặc 550 và 1.1 triệu
Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế	1,250,000	1,250,000	1,250,000	1,250,000
Giá Trị Thị Trường Của Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế hoặc Giá Trị Thị Trường Của Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai Không Hạn Chế và Vốn Cổ Đông	45 triệu	110 triệu đô hoặc 100 triệu đô và 110 triệu đô	110 triệu đô hoặc 100 triệu đô và 110 triệu đô	45 triệu
Định Giá bởi Bên Thứ Ba	—	—	250 triệu đô Giá Trị Thị Trường của Cổ Phiếu Nắm Giữ Công Khai	—

Phí niêm yết trên NASDAQ

Giá trị phí niêm yết được xác định bằng tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm niêm yết lần đầu. Dưới đây là các khoản phí niêm yết cho ba cấp độ công ty.

Phí niêm yết lần đầu trên Thị Trường Chọn Lọc Toàn Cầu NASDAQ và Thị Trường Toàn Cầu NASDAQ

Tổng Số Cổ Phiếu Lưu Hành	Phí Niêm Yết Lần Đầu
Lên đến 30 triệu	150,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký
30+ đến 40 triệu	170,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký
40+ đến 50 triệu	210,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký
50+ đến 60 triệu	250,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký
60+ đến 70 triệu	290,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký
Trên 70 triệu	295,000$, bao gồm 25,000$ phí đăng ký

Phí niêm yết lần đầu trên Thị Trường Vốn NASDAQ

Tổng Số Cổ Phiếu Lưu Hành	Phí Niêm Yết Lần Đầu
Lên đến 15 triệu	50,000$, bao gồm 5,000$ phí đăng ký
Trên 15 triệu	75,000$, bao gồm 5,000$ phí đăng ký

Quy tắc tăng vốn trên NASDAQ

Đối với các công ty đã thực hiện sáp nhập ngược với một công ty đại chúng, việc đăng ký niêm yết cũng cần đảm bảo tuân thủ các Quy Tắc Tăng Vốn. Các quy tắc đã được thông qua vào năm 2011, bao gồm những điểm sau:

Đơn đăng ký bị hạn chế cho đến khi công ty giao dịch trên thị trường OTC hoặc sau một năm kể từ khi đưa ra thông tin và báo cáo sáp nhập được đệ trình.
Giá đóng cửa của cổ phiếu phải được duy trì ở mức tiêu chuẩn niêm yết ban đầu ít nhất ba mươi ngày trước khi áp dụng.
SEC có quyền áp đặt các yêu cầu bổ sung nếu cần thiết.

Yêu cầu quản trị công ty

Ba cấp công ty được niêm yết trên sàn giao dịch NASDAQ phải tuân theo các yêu cầu quản trị công ty tương ứng. Dưới đây là các điều kiện tổng quan:

Trình bày và phân phối báo cáo hàng năm hoặc giữa niên độ

Các báo cáo hàng năm và giữa niên độ của công ty phải được cung cấp cho các cổ đông, hoặc công khai trực tuyến trên trang web của công ty hoặc được gửi qua đường bưu điện.

Giám đốc độc lập

Các giám đốc độc lập nên chiếm phần đa trong hội đồng quản trị.

Ủy ban kiểm toán

Công ty phải có một ủy ban kiểm toán bao gồm ít nhất ba giám đốc độc lập.

Ủy ban lương thưởng

Công ty phải có một ủy ban lương thưởng bao gồm ít nhất hai giám đốc độc lập.

Bổ nhiệm giám đốc

Các giám đốc độc lập phải lựa chọn hoặc giới thiệu những người được đề cử cho ban lãnh đạo.

Quy tắc ứng xử

Công ty cần có quy tắc ứng xử áp dụng cho tất cả nhân viên.

Họp thường niên

Công ty phải tổ chức các cuộc họp thường niên chậm nhất là một năm sau khi kết thúc năm tài chính.

Trưng cầu ủy quyền

Tại bất kỳ cuộc họp cổ đông nào, công ty cũng cần yêu cầu người ủy quyền.

Đại biểu

Số đại biểu không ít hơn ⅓ số cổ phiếu đang lưu hành của công ty trong các cuộc họp của những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông.

Xung đột lợi ích

Công ty phải giám sát tất cả các giao dịch nếu có xung đột lợi ích.

Sự chấp thuận của cổ đông

Cổ đông phải chấp thuận các thương vụ mua lại bao gồm phát hành tương đương 20% hoặc nhiều hơn số cổ phiếu đang lưu hành trước khi giao dịch, các đợt phát hành dẫn đến thay đổi quyền kiểm soát và bù đắp vốn chủ sở hữu.

Quyền biểu quyết

Quyền biểu quyết của cổ đông không bị hạn chế bởi bất kỳ hành động nào của công ty.

Kết luận

Hiện nay, NASDAQ không chỉ bao gồm cổ phiếu của các công ty công nghệ cao mà còn cả các tổ chức niêm yết khác. Sàn giao dịch này thu hút các đợt IPO và cạnh tranh với NYSE thông qua số lượng công ty được giao dịch trên sàn. Tuy nhiên, bạn cần tuân thủ tất cả các quy tắc và yêu cầu để đảm bảo tính hợp pháp giữa các nhà phát hành NASDAQ.